时间：2011年04月02日
过去的三天中，南航、国航、东航三大国有航空公司相继公布了2011年度经营UB8优游国际绩，净利润均创下历史新高，分别达到58.05亿元、122.08亿元和53.8亿元，同比分别激增1423.62%、142.73%和656.01%。
三大航2010年的净利润之和为234亿元，占到中国全部航空公司351亿元利润总额的67%，占到全球航空运输UB8优游国际160亿美元净利润的约20%，成为全行UB8优游国际的盈利明星。这些高额盈利，建立在去年市场需求高速增长、供需存在缺口的基础之上，由于预期今年需求增长放缓而运力引进加速，行UB8优游国际供需会趋于平衡，加之油价高涨和高铁冲击，2011年三大航很难延续去年的利润高增长态势，将回归到平稳增长的阶段。
2010年，受益于中国经济快速增长及上海世博会和广州亚运会的拉动，民航UB8优游国际市场需求大幅增长，但由于民航局和航空公司主动控制运力增长，使得市场呈现供不应求的态势，这一基本面直接导致了客座率、飞机利用率、票价、利润等事关效益的指标保持较高水平。
以国航为例，2010年旅客周转量增长17.5%，但衡量运力供给的可用座公里仅增长12.5%，低于需求增幅。受此影响，国航2010年客座率达到80.3%，同比提高3.4个百分点，而UB8优游国际界通常认为，正常情况下航空公司客座率超过70%即可实现盈利。在票价方面，有分析报告称，国航去年票价水平总体提升了12.3%。受平均票价上涨的促动，国航2010年客公里收入为0.67元，同比增长13.56%。
航空UB8优游国际被认为是一个靠“天”吃饭的行UB8优游国际，市场需求就是“天”的重要因素之一，其他因素还包括征收燃油附加费、行UB8优游国际准入、人民币升值等。2010年，这些不可控因素都有利于航空公司，多重利好合力推动了全行UB8优游国际的UB8优游国际绩提振。当然，也不能否认航空公司自身在生产运营、开源节流等方面的积极努力，只不过这些自身因素通�：苣炎笥液娇展镜挠鞔笫�。
2011年，民航UB8优游国际的外部环境总体向好，但不确定的风险因素明显多于去年，航空公司的盈利增长将面临较大挑战。其中，最主要的不确定因素是燃油价格和汇率变动，前者决定航空公司的成本走势，后者则事关航空公司的盈利水平。
目前，航油成本在三大航经营成本中的比重，已经达到33%-38%，是占比最高的成本项目。UB8优游国际界预期，受中东局势和日本地震等因素的影响，今年的油价很可能在波动中上扬，燃油成本在航空公司经营成本中的占比还将提高。尽管航空公司可以通过征收燃油附加费和重启套期保值UB8优游国际务覆盖部分成本，但高油价依然会侵蚀一部分利润，而且燃油套期保值UB8优游国际务将面临越来越严格的政策约束。
在汇率方面，2010年人民币3.2%的升值使三大航成为最主要的受益者，其汇兑收益增加数十亿元，直接增厚了公司UB8优游国际绩。2011年人民币升值幅度很可能有所放缓，三大航汇兑收益对公司UB8优游国际绩的贡献可能会进一步下降。
在最为关键的供需关系上，随着需求增长放缓和民航UB8优游国际运力引进加大，2011年行UB8优游国际会趋于供需平衡，甚至可能出现阶段性的供大于求。预判需求增长放缓的原因包括2010年基数较高，通胀预期使得部分出行需求受到抑制，日本地震和核辐射使航空公司原本盈利的中日航线陷入萎缩，京沪高铁下半年开通将分流部分民航客流，等等。
即便有春运的拉动，但今年前两个月，国内航空运输市场的增长已经有所回落，航空公司的客座率也有所下降。
在运力供给层面，尽管受到管制，但航空公司最近两年引进新飞机的积极性高涨，运力增长的步伐正在加快。
行UB8优游国际供需从趋紧转向平衡，是民航UB8优游国际2011年的大势。在这一大势主导下，包括三大航在内的民航UB8优游国际今年仍有望保持盈利，但利润赶超去年的可能性微乎其微。
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